Las Monedas Digitales de Banco Central (CBDC por sus siglas en inglés) han pasado de ser proyectos teóricos a pilares de la estrategia monetaria internacional. A medida que las autoridades emisoras buscan mitigar el riesgo de fragmentación del sistema de pagos global y hacer frente al avance de stablecoins privadas, la arquitectura de las CBDC adquiere un rol central.

1. Modelos de Arquitectura: Minoristas vs. Mayoristas

Es indispensable distinguir los dos enfoques dominantes en el desarrollo de CBDCs:

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• CBDC Mayorista (Wholesale): Diseñada para la liquidación interbancaria de alto valor. Optimiza las operaciones transfronterizas reduciendo costos operativos y riesgos de contraparte mediante libros mayor compartidos.
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• CBDC Minorista (Retail): Emitida directamente para el público general. Diseñada como complemento al efectivo, buscando bancarizar áreas rurales y garantizar la resiliencia en pagos minoristas.
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2. Política Monetaria, Privacidad y Estabilidad Financiera

El despliegue masivo de una CBDC introduce retos significativos para la banca comercial privada. Existe el riesgo potencial de desintermediación financiera en periodos de tensión económica, donde los ahorradores podrían migrar sus depósitos bancarios hacia activos digitales soberanos de riesgo cero.

Adicionalmente, el diseño técnico debe garantizar el equilibrio entre la transparencia regulatoria requerida contra el lavado de dinero y el derecho fundamental a la privacidad financiera individual.